减产力度形同虚设供给压力依旧不减

文章作者：admin更新时间：2019-06-18 16:52:24

一、行情持续低迷冷轧演绎里程“悲”

自2011年10月以来，冷轧市场价格持续阴跌，周期长达近一年之久，其中天津唐钢、首钢冷轧板卷创三年低点3900元/吨。回顾2008年，冷轧价格持续的下降也只不过仅有6个月的时间。而对于钢贸商来说，2012年冷轧的悲惨程度“变本加厉”，商家订多少，赔多少；订的多，赔得多；抄一次，赔一次。

二、多数钢企面临亏损后期经营更加困难

2012年半年报显示，钢铁企业净利润正在急剧收窄，亏损程度逐步扩大，同时也在不断蔓延。钢铁产品产能过剩、市场需求低迷以及市场同质化竞争更趋激烈，导致钢材价格面临较大压力。而部分企业产品的低端化、成本的高企以及转型未能形成有效的突破，致使亏损逐步加剧。

1、整体钢企行业盈利面临“冰点”

数据显示，今年上半年，国内80家钢企累计月度利润总额为23.85亿元，去年同期的为569.34亿元，同比大幅下滑95.8%。今年产品销售收入为17957.52亿元，去年同期18578.05亿元。而可悲的是，2012年上半年钢铁企业销售利润率仅为0.1%，逼近“冰点”。

2、万绿从中一点红宝钢业绩脱颖而出

2012年上半年，钢企盈利两极分化，所有已公布半年报的钢铁企业中，宝钢股份的业绩是最出彩的，实现净利润为96.10亿元；而鞍钢亏损最为严重，净利润为-19.76亿元。数据显示，宝钢股份实现营业总收入981.01亿元，同比下降11.74%；营业利润27.18亿元，同比下降59.79%；实现利润总额123.34亿元，同比增长81.73%；实现归属于上市公司股东的净利润96.10亿元，同比增长89.19%。而钢铁产量仍处高位、钢企库存压力较大、钢材出口明显下滑等因素影响，钢厂之间的竞争日益激烈。为此，安阳钢铁、华菱钢铁、首钢股等钢企出现严重亏损。此外，7月份以来钢铁企业经营更加困难。



    
        
            2012年上半年钢铁企业净利润状况
        
        
            钢厂
            股票代码
            净利润（亿元）
            同比增幅
        
        
            鞍钢股份
            （000898.SZ）
            -19.76
            -998.18%
        
        
            安阳钢铁
            （600569.SH）
            -14.49
            -2126.30%
        
        
            华菱钢铁
            （000932.SZ）
            -13.05
            -497.28%
        
        
            首钢股份
            （000959.SZ）
            -3.49
            -214.28%
        
        
            武钢股份
            （600005.SH）
            1.35
            -88.99%
        
        
            宝钢股份
            （600019.SH）
            96.10
            89.19%
        
    

二、供需矛盾凸显钢市继续承压

受欧债危机困局影响，我们冷轧板卷出口形势受到制约。而国内经济增速的放缓，资金流通性的制约，导致终端下游企业需求萎缩，加之钢厂冷系产能的过剩，供需矛盾愈演愈烈。2012年1-7月，我们冷轧表观消费量为3528万吨，与去年同期相比增长6.6%。但值得思考的是，2008年经济危机所带来国内冷轧表观消费为-3.6%，而今年的形势堪称比08年更糟糕，这一点值得我们深思。

1、减产力度形同虚设供给压力依旧不减

今年上半年，原料成本的高位运行，导致钢企始终维持微薄利润，到面对如此恶劣态势，钢企产量屡创新高。2012年1-7月，国内冷轧产量为3501万吨，同比增长5.5%，其中3月份，国内冷轧板卷产量529.1万吨，日均产量17.07万吨的最高水平，整体1-7月冷轧板卷日均产量维持在16.65万吨。

随着钢铁实体风险暴露，国内钢材二三季度价格加速下跌。但各大主导钢厂减产力度形同虚设，仅鞍钢、本钢以及昆钢适度减少市场供应量，而其它钢厂减产力度不足，导致市场供应压力明显，进一步导致市场价格再次下降。

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